Gehen wir zur Veranschaulichung von folgenden Werten aus:

Beispiel: ABN Amro Turbo Zertifikat auf Gold

Underlying = Gold

Das Produkt (z.B. Rohstoff, Aktie, Währung), das dem Zertifikat zugrunde liegt.

Finanzierungslevel ("Strike") = 380 USD

Man zahlt bei einem Zertifikat nur für die Differenz zwischen dem Finanzierungslevel und dem eigentlichen Preis des Underlyings. Wenn also Gold 400 USD (pro Feinunze) kostet, das Finanzierungslevel 380 USD beträgt, so zahle ich nur die Differenz (20 USD).

Stop-Level ("Stop-Loss") = 385 USD

Entspricht dem Finanzierungslevel oder wird vom Emmittent (Herausgeber des Scheins) leicht darüber festgelegt. Wenn der Goldpreis unter das Stop-Level fällt, "verbrennt" das Zertifikat: D.h. es wird wertlos, auch wenn später der Goldkurs wieder steigt. Das macht die ganze Sache mit den Hebelprodukten so gefährlich, denn im Gegensatz zu den meisten Aktien kann man hier schnell seinen Einsatz komplett verlieren.

Bezugsverhältnis = 0,1 (oder 1:10)

1 Zertifikat stellt nur 1/10 der Differenz dar. Also in diesem Fall 2 USD. Somit kann eine feinere Stückelung erreicht werden.

Spread = 0,04 EUR

Unterschied zw. Ankauf- und Verkaufpreis. Der Broker verkauft Zertifikate zu einem höheren Preis an als er sie zurücknimmt. Das ist ein Teil seines Gewinns.

Kauf des Zertifikats

Goldpreis (aktueller Preis pro Unze) = 400 USD
1 EURO = 1,25 US-Dollar (Wechselkurs USD/EUR)

Kaufpreis = ((Goldpreis - Strike) * (Bezugsverhältnis)) : (Wechselkurs) + Spread

= ((400 – 380)* 0,1) : 1,25 + 0,20

= (2 : 1,25) + 0,20 = 1,80 EUR

Verkauf des Zertifikats

Goldpreis: Steigt auf 420 USD
Euro: steigt auf 1,35 USD

Verkaufspreis = ((Goldpreis - Strike) * (Bezugsverhältnis)) : (Wechselkurs)

= ((410 – 380) * 0,1) : 1,35

= 3 : 1,35 = 2,22 EUR

Wenn du 1000 Zertifikate gekauft hast, bedeutet das abzüglich Ordergebühren (ca. 20 EUR):

 Verkauf      2220 EUR
 - Gebühren     20 EUR
 - Kaufpreis  1800 EUR
 ---------------------
 Gewinn        400 EUR
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Das Stop-Loss:

Wenn der Gold-Kurs immer schön nach oben geht, ist alles prima. Wenn er aber unter die Stop-Schwelle fällt, "verbrennt" das Zertifikat und alles Geld ist weg, auch wenn der Preis danach wieder steigt. Das Zertifikat wird zu einem geringen Rückkaufwert (1-5 Cent) automatisch ausgebucht. (Es gilt die erste Kursstellung nach Erreichen der Stop-Schwelle).

Um das Verbrennen zu vermeiden, sollte man ein "Stop-Loss-Limit" setzen, d.h. das Zerti wird automatisch verkauft, sobald es unter einen von dir festgelegten Preis fällt. Somit sind die Verluste begrenzt. Das Setzen eines Stop-Loss Limits ist z.B. bei der Euwax (Stuttgarter Börse) möglich, wenn du eine Verkaufsorder mit dem Zusatz ("Stop-Loss") aufgibst.

Der Hebel

Je näher der Finanzierungslevel am Goldkurs liegt, desto höher ist der Hebel, d.h. desto stärker reagiert der Zertifikatkurs bei einer Goldpreisänderung. Damit erhöhen sich Chance und Risiko.

Soweit habe ich das verstanden. Bin aber kein Börsenprofi, deshalb bitte nicht 100% auf diese Erklärungen verlassen ;-)

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